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责任编辑：李双双新华社香港8月16日电　题：稳定人心破困局 提振信心再出发——香港能挺住！新华社记者不能让香港乱下去！不能让香港从此沉沦！不能让香港的繁荣稳定和经济民生成为暴力的牺牲品！内忧外困的关键时刻，香港特区政府公布开支规模191亿港元系列措施，力撑企业、力保就业、力纾民困，在止暴制乱、恢复秩序的同时，着眼稳定人心、提振信心，迈出突破乱流与困局、克难前行再出发的坚定一步，亦向特区各界和广大市民发出了共度时艰的真诚信号。

一季度或有值得期待的布局窗口，注重仓位控制，以权益市场走势为前提，寻找弹性标的。从策略层面讲，市场并未到整体布局的时间，目前仍然处于弱市行情中，权益市场整体并未脱离震荡磨底的方向，预计这一趋势还将持续一定的时间，注意控制仓位，对高估值标的保持谨慎态度。个券层面上，短期仍然是博弈权益市场的结构性机会，中长期来看相对低估值的转债上涨空间不应过于悲观，值得关注的机会有：1）经过前期回调的低价位、低估值、高流动性的标的；2）基本面向好的个券，经过补跌和板块调整带来的机会；3）溢价率处于低位的新券，短期弹性充足。行业和板块上，关注高端制造、5G等泛科技类转债。供给层面，总的来说转债市场将持续扩容，供给压力将继续增加，转债个券的估值承压，个券表现分化将继续加大。

（三）供给侧改革助推传统产业焕发新风采2017年，沪市传统产业公司紧抓供给侧结构性改革主线，缩减低质产能、增加有效供给，实现上中游供需关系的进一步改善。行业营业收入和净利润延续增长态势，特别是三大去产能行业表现亮眼。黑色金属行业受去产能工作深入推进、“地条钢”全面取缔、采暖季错峰生产和市场需求回升等因素影响，钢材价格大幅上涨，行业效益明显好转。行业内上市公司合计实现营业收入和净利润8501亿元和462亿元，同比增长32.11%和503.93%。值得关注的是，随着行业兼并重组不断推进，整合协同效应快速释放。宝钢股份年报显示，宝武整合取得了超预期成效，公司实现净利润191.7亿元，同比增长111.22%。其中，“武钢有限”效率大幅提升，全年实现净利润5.9亿元，实现大幅增长。

当然，在我们观察的样本中，还是有凤毛麟角的头部企业的改革取得了进展，在此不妨通过头部企业的个案分析来看看工业4.0的进展。深圳长城开发科技股份有限公司（000021）属于电子信息制造服务（EMS）行业，主营电子产品研发制造服务，是工业4.0概念股的典型代表。在我们分析的53家样本公司里，其毛利率的复合增长率为13.72%，排名第一。虽然其毛利率极低，一直没有超过6%，但这是由其行业特征决定的，我们依然不能否认毛利率的增长势头。

随着共享单车企业的洗牌，如今品牌的数量有所减少，市场也更为稳定。记者走访福田区多个街道发现，共享单车的品牌主要集中在摩拜和OFO两家，目前主要停放在小区出入口、地铁口、公共场所附近。记者在下梅林、景田、莲花西等地铁站口均发现停放有数十辆共享单车，两个品牌的数量较为平均，但就使用频率来看，摩拜共享单车的使用频率更高。但事实上，较之去年共享单车大战刚起的时候，如今市民对于共享单车的使用已经平稳了不少。

二、观富资产站在目前时点，展望2019年市场与投资策略，我们认为从宏观看，主题词应该是重构下的对冲，主要体现为以下几层意思：1）宏观政策是2019年股票多头受益的主要来源，我们判断宏观政策的主基调是对冲下行风险为主，而不是无限制的强刺激；2）对冲一定是被动的，一定是不改变原有政策主基调的，结合当前现实，对冲也不会改变主要从供给侧寻找稳住经济总量解决办法的思路；3）对冲这个主题词，还表明决策层希望坚持用一定的代价去完成高速增长向高质量增长的转换，表明决策层希望尽量在刺激经济时不走老路，即使被迫走回老路，启动地产刺激银根放松，我们预计也就是边际改善；4）对冲的判断，预示着2019年宏观博弈的向上空间有限，更多的机会还在于结构中，在于波动中。具体而言，宏观方面可预期的政策分别是：1）“宽货币”向“定向宽信贷”的演进与推动；2）财政政策方面增值税继续下降一个百分点，但财政赤字规模不会大幅扩大；3）传统基建投资恢复性增长，且以中央补短板项目为主，新兴基建项目增长势头继续加速；4）房地产调控继续因城施策，逐步调整一些不合理的严格调控措施；5）对资本市场、直接融资的重视程度将大幅度提升。