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政策有限放松，市场交易结构问题仍待解决，制造业中TMT占优。后续政策仍将会是有限放松，对于周期而言将始终存在着中期逻辑缺陷的问题，影响投资者持股坚定性。交易集中叠加近期消费数据走弱，消费板块回调压力极大。消费抱团形成的交易结构问题是否充分释放，中报能否进一步增强业绩强势延续信心均需继续跟踪观察。在市场风险偏好提升的逻辑下，从交易的逻辑出发，一方面是机构仍有较大加仓空间，二是相对市场风险弹性更佳，三是符合未来中国经济转型的大方向，制造业中TMT预计将会是金秋行情的主线。

第三个刚才包括上交所的邵总也提到资产证券化，我也是想呼吁一下，资产证券化会大力推进PPP业务的发展，为什么？因为PPP项目投资周期动辄十几年甚至二、三十年，目前投资退出的渠道和再融资受限，一直是困扰，不单单是困扰应该说是阻碍社会资本进入PPP领域。随着PPP项目纷纷投入建设运营，PPP项目资产证券化将成为未来市场的刚性需求。对于盘活存量、优化金融资源具有重要的意义。目前，我们公司先后取得银行间市场、非金融企业债券承销商的资格等，在证券化业务面具有全牌照。有了证券化工具，社会资本就打通了PPP项目的退出渠道，信托公司则能够实现募、投、管、退全流程一站式的综合金融服务。可以为PPP业务提供更强有力的金融支持。目前在证监会、上交所、中国证券基金还有唐山市政府的支持下，我们正全力推进唐山世园会PPP项目，资产支持相关计划在上交所挂牌交易，希望在各方的支持下，为PPP业务的长期稳定资金来源开辟新的通道，如果能成功，我觉得它是具有标志性的意义的。

首先，山西证券提出异议所主张的是涉案账户内的资金，并非涉案账户，该资金是种类物，具有流通性，在特定条件下，则不能简单适用“登记主义”来判断案外人对涉案账户资金是否享有排除执行的权利。其次，涉案账户内的资金系基于融信租赁与山西证券签订的《买卖协议》和山西证券、中国光大银行福州分行、融信租赁签订的《监管协议》，在开立了涉案账户（监管账户）后，融信租赁作为该项目的资产服务机构，将其归集的基础资产产生的回收款按照协议约定汇入涉案账户，在此情形下，该资金已被特定化。

管理人应当在计划说明书中披露基础资产及底层资产的现金流构成以及至少最近三年（未满三年的自开始运营之日起）的历史现金流情况、波动情况及波动原因，分析现金流的独立性、稳定性。基础资产或底层资产历史现金流波动较大的，管理人应当在计划说明书中充分揭示风险，并设置相应的风险缓释措施。

为了防范风险，信托公司参与PPP项目，一方面加强自身的专业能力建设，建立主动管理能力，通过参与项目公司重大事项决策和委派专业人员现场管理，实现项目招投标、资本筹集、项目运营、工程施工等全过程的参与。通过对项目公司、项目资产、项目资金流进行全程的监控，确保做到及时主动发现风险、管理风险。另一方面，信托公司作为财务投资人对确实超过自身专业能力的领域要进行风险转嫁与分担，通过产融结合，云大型建筑施工企业和专业运营商，组建PPP联合体，通过联合体成员的专业分工，实现优势互补、风险分担和利益共享。

新能源作为汽车行业的重要增长点，奥迪显然不会轻视这样一块重要的业务。据魏永新介绍，奥迪首款新能源汽车将很快由奥迪中国引入中国市场销售。谈到对国内豪华电动车发展前景的看法，魏永新认为，结合欧美国家市场状况，未来豪华电动车的细分市场占比将会略高于量产车市场的电动车比例。